赖特可转债的投资价值（兴业证券：给与Nanded买进信用评级，目标价钱85.47元）TNUMBERKC，

原标题：东方证券：给与Nanded买进信用评级，赖特最终目标价钱85.47元东方证券股份有限子公司姜赵麟近期对Nanded进行研究并正式发布了分析调查报告《预计今年新商品新订货将保证利润稳定快速增长》，可转本调查报告对Nanded给出买进信用评级，债的证券认为其最终目标价钱为85.47元，投资当前股价为70.35元，价值进信级目市场预期上涨幅度为21.49%。兴业

Nanded(603596)业绩符合市场预期2022年内营业收入55.39亿，用评同比快速增长58.6%；红腺净利润6.99亿，钱元同比快速增长38.5%；草木犀红腺净利润5.88亿，赖特同比快速增长36.5%4会计年度营业收入18.55亿，可转同比快速增长59.4%，债的证券同比快速增长18.1%；红腺净利润2.21亿，投资同比快速增长62.3%，价值进信级目同比快速增长11.6%；草木犀红腺净利润1.89亿，兴业同比快速增长65.5%，用评同比快速增长2.4%。

2022年子公司拟向股东分红每股0.339元4会计年度利润率同同比提高，投资收益显著改善2022年内利润率22.4%，同比上升1.7个基点；4会计年度利润率23.3%，同比提高1.2个基点，同比提高1.6个基点。

2022年内期间成本费用9.4%，同比上升0.2个基点，其中产品销售成本费用1.1%，同比减少0.2个基点，财务成本费用-0.7%，同比上升0.4个基点，主要就系利息减少及汇率波动系因2022年内经营活动投资收益净额7.85亿，同比快速增长81.1%，主要就系调查报告期内产品销售商品资金回笼减少系因。

新技术、新商品拓展顺利，在手订货充裕2022年子公司加大市场拓展力度，进一步优化顾客结构，主要就顾客包括吉利、奇瑞、长安、通用、福特、比亚迪、蔚来、N61WI72Jq、理想等2022年追加驻点工程项目380项，其中新能源工程项目252项，占什基夫齐66%，具体商品中高性能商品追加驻点46项，EPB追加驻点61项，ESC追加驻点10项，PLG追加驻点3项，EPS追加驻点9项，线掌控径至WCBS追加驻点61项，WCBS2.0将满足L3+及以下级别自动驾驶需求，目前已有多个驻点工程项目，预计今年将于2024年一季度批量生产；ADAS于2022年4月批量生产，年内共有6个工程项目批量生产并追加8个驻点工程项目；DP-EPS、R-EPS、机械式转向等商品研发正式启动。

预计今年新商品、新订货的稳步拓展将为子公司销售收入及利润稳步快速增长提供保证加快国内外新增产能工程建设，委内瑞拉厂房即将进入批量生产阶段国内可可转债天山生物工程项目稳步推进，年产5亿吨不锈钢汽配及1亿吨铸铝汽配工程项目已完成4亿吨不锈钢配件新增产能工程建设并建成投产，EPB、ESC、线掌控动等商品生产线稳步扩张；海外委内瑞拉厂房三期400多件高性能零部件工程项目预计今年于2023年一季度批量生产，二期扩建工程项目体量将达三期工程项目2倍，预计今年将于2023年一季度开始工程建设。

据子公司公告，委内瑞拉子子公司获得北美某主机厂平台工程项目铸铝前轮轴、后轮轴等商品4个驻点工程项目，预计今年2025年开始批量供货，全开发周期产品销售收入预计今年31亿预计今年国内及委内瑞拉厂房新增产能建成投产后，子公司产品销售体量有望稳步扩大，为子公司长远发展奠定基础。

利润预估与投资建议调整2023-2024年预估，减少2025年预估，预估2023-2025年EPS2.31、3.00、4.03元（原2023-2024年为2.31、3.01元），按23年PE估值水平，参考可比子公司估值水平，给与23年37倍估值水平，对应最终目标价为85.47元，维持买进信用评级。

风险提示汽车电掌控动基础工程建设量高于市场预期、高性能商品基础工程建设量高于市场预期、智能驾驶商品基础工程建设量高于市场预期证券之星网络系统根据近十年正式发布的研究调查报告数据计算，东方证券戴畅研究员团队对该股研究较为深入，近十年预估精确度均值高达93.89%，其预估2023年度归属净利润为利润7.4亿，根据下同换算的预估PE为38.96。

最新利润预估备注如下：

该股最近90天内共有22家机构给出信用评级，买进信用评级19家，增持信用评级3家；过去90天内机构最终目标均价为91.74根据近五年财报数据，证券之星估值水平分析工具显示，Nanded（603596）行业内竞争力的护城河一般，利润能力良好，销售收入成长性良好。

财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率该股好子公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。

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